雄獅Q4不淡;明年Q1營收估年增雙位數

雄獅(2731)今(2017)年前3季營收年增21.27%,稅後淨利年增65.25%,EPS為5.57元、已超逾去年全年水準;展望後市,法人表示,預期11月營收年增幅達雙位數,整體第4季淡季營收年增幅將不亞於今年前3季表現,增幅達20%以上,展望明年,依目前訂單能見度,明年1、2月營收估年增1成多、3月年增幅會更大,整體第1季營收保持年增雙位數,主要為歐洲、日本等線需求所帶動,整體而言,明年持續受惠歐洲線機位供給增加,日本線則積極布局高端產品線,明年合併營收估成長近2成(約+18%)。

雄獅目前營收結構為東北亞線約佔40%(日本線約佔8成、韓國2成)、歐洲線18%、美洲線10%、紐澳線4%、中國港澳線約10%、東南亞線10%、其餘為其他。雄獅目前在出境旅遊市占率為第一、達逾13%。

受惠深耕主題旅遊有成,且歐洲線、亞非線(主要為土耳其、埃及等)需求升溫帶動,雄獅今年前3季營收達202.56億元、年增21.27%,營業利益3.93億元、年增131.05%,稅後淨利3.90億元、年增65.25%,EPS為5.57元、已超逾去年全年水準。

展望後市,雄獅10月營收達26.26億元、年增28.12%,法人表示,預期11月營收年增幅達雙位數,整體第4季營收年增幅將不亞於今年前3季表現,增幅達20%以上,動能包括郵輪線認列營收、日本以及歐洲線需求仍佳。

今年全年而言,法人表示,今年在航班增加(包括國籍、外籍航空皆增加航班)、恐攻因素淡化,以及各路線需求回溫加持下,營收估增2成以上,EPS估上看6元。

展望明年,法人表示,依目前訂單能見度,明年1、2月營收估年增1成多,營收年成長幅度減緩,不過預期3月營收年增幅會擴大,主因歐洲、日本以及亞非需求提升,整體第1季營收保持年增雙位數。

整體而言,法人表示,明年持續受惠歐洲線機位供給增加,日本線則積極布局高端產品線,明年合併營收估成長近2成(約+18%)。

歐洲線價格方面,雄獅指出,由於直飛歐洲航線增加,以及歐洲當地業者加入,使旅遊商品更加豐富,在在刺激歐洲線需求正向發展,且歐洲線旅遊元件採購成本亦已逐步降低,有利於歐洲線的利潤表現。