彩富Q4營收估續攀高;新舊客戶轉換已告一段落

彩富(5489)今(2017)年9月營收月增1.28%、年增34.91%,為今年以來高點,合計第3季營收季增11.48%、年增28.15%,法人表示,第3季因營收規模提升,加上產品組合較佳,毛利率可優於前季表現,依目前能見度,第4季營收有機會較前季續攀升,全年營收看增1成以上,毛利率估站穩35%以上,並在費用控管下,本業有機會勝於去年;彩富近年進行新舊客戶換血,今年調整已告一段落,加上客戶對彩富釋單提升,今年、明年營收都將有雙位數成長幅度。

彩富成立於1991年,為安控設備ODM廠,產品營收結構為IP Cam佔5成以上,其餘包含PTZ攝影機佔、DVR/NVR(錄影機)以及AOI檢測設備(AOI佔約4%)等。客戶主要為歐美安控品牌,終端應用以商用為主,第1大客戶佔營收約2成,前20大客戶約佔營收比重9成。

彩富今年上半年營收達10.23億元、年增9.37%,營收成長主因為近年公司進行新舊客戶換血已告一段落(去年仍在客戶轉換過度期致營收衰退14.35%),且新客戶釋單比重提升所帶動,毛利率為35.09%、年減4.11個百分點,主要為台幣升值所致,不過彩富費用控管有成,費用率由去年同期的26.08%減少至20.77%,帶動營業利益達1.46億元、年增19.34%,業外因台幣走升出現匯損、侵蝕獲利,使稅後淨利達6569.8萬元、年減25.30%,EPS為0.67元。

彩富今年9月營收達2.08億元,月增1.28%、年增34.91%,為今年以來高點,合計第3季營收為5.87億元,季增11.48%、年增28.15%,法人表示,第3季因營收規模提升,加上產品組合較佳(毛利較佳的PTZ、NVR出貨比重提升),毛利率可優於前季表現,業外因匯率走穩,估計應無明顯匯損影響。

法人表示,由於近期彩富於美國參展有訂單挹注,加上年底前客戶消化預算,依目前能見度,第4季營收有機會較前季續攀升。

全年而言,法人表示,彩富今年在新客戶釋單比重提升下,全年營收看增1成以上,毛利率估站穩35%以上(含匯率的影響),並在費用控管下,本業有機會勝於去年。

費用部分,彩富針對工廠管理做改善,使今年上半年費用率較去年同期明顯下降,未來將持續進行管理優化,單季費用目標要降至1億元上下或以內。

展望明年,法人表示,彩富近年進行新舊客戶換血,今年調整已告一段落,由於公司產品研發能力受到肯定,未來客戶對彩富釋單可望持續提升,預計明年營收仍有雙位數成長幅度。