廣隆Q3營收估季持平;惟近期鉛價漲利報價提升

廣隆(1537)今(2017)年第2季營收年增13.42%,營業利益年增1.96%,稅後淨利年增10.30%,EPS 3.27元,符合市場預期;展望後市,法人表示,由於第2季LME鉛價及上海鉛價價差較小,同業轉單效益不明顯,而以在手訂單來看,預期廣隆第3季營收約持平前季,惟近期LME鉛價上漲,且與上海鉛價價差拉大,將利於報價以及接單表現,並有機會在第4季反映。

廣隆為鉛酸蓄電池製造商,營收結構為不斷電系統(UPS)用電池約佔近8成、其餘為汽機車啟動用電池以及電動代步車電池等;以市場營收結構來看,美洲約佔22%、歐洲19%、亞洲36%、越南16%、台灣5%、其它2%。公司於越南設有濱瀝、德和兩廠,約各佔總產能4成、6成。鉛酸電池產品係以LME鉛期貨報價為基礎,逐月與客戶報價。

廣隆今年第2季營收達19.80億元、年增13.42%,毛利率23.02%、年減2.23個百分點,主要係受到農曆年後鉛價走跌、與LME鉛價及上海鉛價價差較小影響,惟在營收規模提升下,營業利益達3.30億元、年增1.96%,稅後淨利2.67億元、年增10.30%,EPS 3.27元,符合市場預期。

廣隆累計上半年營收37.01億元、年增10.55%,營業利益6.32億元、年增6.58%,稅後淨利4.47億元、年增4.25%,EPS 5.47元。

展望後市,法人表示,由於第2季LME鉛價及上海鉛價價差較小,價差約達1~200美元/噸,因此同業轉單效益不明顯,以其目前在手訂單來看,預期第3季營收約持平前季,惟近期LME鉛價上漲,且與上海鉛價價差拉大,價差達約4~500美元/噸,料將利於後續報價以及接單表現,並有機會在第4季反映。

廣隆為因應未來成長所需,今年也將新增一棟廠房,預計今年底之前完工,產線設備預計明年進駐,產能將增加逾1成。

另方面,廣隆近年切入日商本田機車起停用鉛酸蓄電池供應鏈,目前廣隆供應本田一種規格,並於去年11月起放量出貨,而第二、第三種規格目前送樣中,有機會今年底量產。目前廣隆起停用鉛酸蓄電池單月出貨量約5~7萬顆,今年底若其它規格順利量產,單月出貨量有機會上看10萬顆。