伸興Q3出貨估個位數季成長;全年出貨看持平

伸興(1558)公告今(2017)年第2季財報,單季營收達16.87億元、年增5.64%,毛利率26.20%、年減2.28個百分點,稅後淨利2.49億元、年減3.11%,EPS為4.11元,大致符合預期;展望後市,法人表示,依目前能見度,第3季出貨量估達約100萬台,較前季成長約6%、低於去年同期,全年而言,由於北美市況平淡,大客戶展望下修,預估今年出貨量達312萬台、持平去年,預估今年營收約持平上下,由於台幣升值、原物料走升,毛利率估低於去年。

伸興為家用縫紉機ODM廠,營收結構為縫紉機約佔96%、其他則為4%(包含吸塵器、淨水器);最大客戶為美國品牌勝家(Singer),約佔營收比重7成,瑞士品牌Bernina約佔1-2成。伸興目前有中國、越南、台灣3個廠,產能佔比分別為19%、79%、2%。

伸興今年第1季因步入淡季,且終端需求不振,致出貨量達約48萬台、較去年同期減少約10萬台,單季營收達9.74億元、年減20.56%,且受到稼動率下滑、台幣走升、原物料上漲、認列總部搬遷費用,致營業利益達6658.2萬元、年減61.15%,且業外受到匯損影響,致單季轉虧、稅後淨損達8275.6萬元,EPS為-1.37元。

伸興今年第2季出貨量達94萬台、優於去年同期的84萬台,營收達16.87億元、年增5.64%,毛利率26.20%、年減2.28個百分點,主因台幣匯率升值、以及原物料價格上漲所致,稅後淨利2.49億元、年減3.11%,EPS為4.11元,大致符合預期。伸興累計上半年稅後淨利達1.66億元、年減51.88%,EPS達2.74元。

展望後市,法人表示,依目前能見度,第3季出貨量估達約100萬台,較前季成長約6%、低於去年同期(去年第3季出貨量102萬台),第4季則步入淡季,出貨量將較前季修正。

全年而言,法人表示,由於北美市況平淡,且庫存水位較高,大客戶因而下修出貨展望,預估伸興今年全年出貨量達312萬台、持平去年,預估今年合併營收約持平上下,由於台幣升值、原物料走升,毛利率估低於去年。