雙鴻上季營收低預期,Q1手機熱管出貨看回升

圖片來源:截自雙鴻網站
圖片來源:截自雙鴻網站

雙鴻(3324)去年Q4受到手機熱管出貨高峰過,加上VGA散熱產品出貨走緩,營收季減16%,略低於法人預期,不過觀看Q1,隨著手機新品出貨放量,加上Macbook Pro散熱模組持續穩定出貨,法人估算,雙鴻Q1營收仍可維持年正成長表現,而雙鴻為手機熱管主要供應商,法人看好,雙鴻今年手機熱管出貨仍可持續成長,VGA與伺服器散熱也有成長空間。

雙鴻為國內主要散熱模組製造廠,NB約佔營收比重4成,VGA則占2~3成,而主要應用於手機散熱的超薄熱管則佔營收近2成,其餘則較為分散;雙鴻客戶則包括微星(2377)、三星、華碩(2357)與蘋果

雙鴻去年Q4合併營收為16.94億元,季減16%,主要係因手機熱管出貨高峰已過,加上受Nvidia晶片缺貨影響,VGA散熱產品出貨也跟著走緩,而伺服器散熱新品貢獻也還相對有限。

觀看今年Q1,法人則看好,雙鴻1月受惠於手機熱管新品放量挹注,1月出貨量有機會較去年12月回溫,而2月受工作天數影響,出貨雖估將走衰,但3月營運將再度增溫;整體來看,雙鴻為目前市場上主要手機熱管供應商,Q1受惠於手機熱管出貨放量,加上Macbook Pro散熱新品出貨續穩,法人估算,雙鴻Q1合併營收仍可維持年正成長表現,不過因Q1工作天數較少,Q1營收能否與去年Q4相當則尚待觀察。

展望今年,法人認為,在電競趨勢帶動下,雙鴻今年VGA散熱產品仍可持續成長,而公司去年也已小量出貨伺服器散熱產品,預期今年營收貢獻將可逐步墊高,至於在手機熱管部分,雙鴻為目前市場上主要可量產手機熱管的大廠,法人看好,雙鴻今年受惠於韓系客戶積極布局新機,加上陸系客戶陸續開花結果,雙鴻今年手機熱管出貨仍可望較去年成長。

雙鴻2016年合併營收為65.07億元,年增38.81%;2016年前3季EPS為5.83元,法人推估,雙鴻去年EPS估可達7~8元。

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